聞きかじり － Q：よく円が安全資産として買われるのはなぜですか？ － ラジオnikkei マーケット・アナライズ・マンデー 2016年2月29日放送分より

Q：よく円が安全資産として買われるのはなぜですか？

A:：

・デフレの方向に行く状況である。（デフレの方向に行く通貨にお金が流れてしまうメカニズム。尚且つ、日本のように貯蓄、国内にお金が残っている国のデフレ）

・世界がリスクオフになる＝世界がデフレになる。

・日本がデフレになるということは、円の通貨価値が強くなる。（現在価値が強くなる。）

・デフレになるのであれば、借金を返した方がいい。借りているお金は円で、貸している資産（外貨）が多い。資産を売って借金を返すとう構図では円が強くなる。


・日本は借金が円建てだからで、資産に外貨が入っている。


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Q：ただ一つだけ経済指標を見るとしたら？（マーケットの推移を見るときに）


A：アメリカの社債利回りを見る。＝民間の借入のコスト

このコストが伸びたり縮んだりして、歴史的な意味がある。

マーケットの年表を見る上で、

株式市場、債権市場の歴史は長いが、為替市場の歴史は短い。
日経平均株価の歴史は戦後からと短い。

本当のマーケットの本質をみようとすると、3世代（９０年）ぐらいの歴史を見ないといけない。
だから、大恐慌のようなことが起こる。

アメリカの社債の歴史は長いので、示唆に富む。

・景気が悪くなると金利が下がるが、本当に悪くなると金利が上がる！

その後の金利が下がる場面がリスク。
場合によっては、戦争というリスクを追ってしまう。